法人論壇 聚焦半導體&碳中和

法人論壇 聚焦半導體&碳中和

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全球股市經歷豐收的一年,資金行情能否延續到明年?法人普遍審慎樂觀,碳中和、半導體股爲不容忽視的焦點。(圖/先探投資週刊提供)

時序已來到年底,儘管全球都面對通膨以及利率的走升,但在疫苗施打率普及、各國經濟逐漸解封、財政刺激政策及資金的帶動下,全球經濟在二○二一年都有一波強勁的反彈。通膨飆升也讓全球金融市場觀望,是否會促使主要央行轉鷹,逐漸調整過去兩年來寬鬆政策的步伐,以美國聯準會來說,已宣佈從十一月底啓動縮減購債規模,每月縮減一五○億美元,不過聯準會強調的「在縮減購債計劃結束前,並不會啓動升息」,但對加速縮減購債及升息步伐抱持開放態度,也讓市場密切關注聯準會接下來的動向。隨着二○二一即將步入尾聲,二○二二年將至,法人機構紛紛陸續提出二○二二展望及首選族羣,幫助投資人看見未來趨勢與從中找尋投資機會。

美升息腳步三種假設情境

全球經濟情勢伴隨着Covid-19的反覆而增添變數,富邦金控首席經濟學家羅瑋博士,對明年美國升息腳步提出三種不同情境假設。最好也是最可能發生的情況是劇本一:疫情獲得控制,Fed於二○二二下半年升息,各國放寬出入境管制,服務性活動復甦可望支撐美經濟成長、亞洲的內需及旅遊活動也將於下半年陸續恢復。

劇本二是Fed於二○二三上半年升息,美國經濟持續復甦,但新興市場消費動能恢復緩慢,中國經濟出現疲態,亞洲國家出口增長放緩。

劇本三則是疫情反覆衝擊經濟,Fed於二三下半年升息,主要國家復甦動能放緩,新興國家投資及消費增長走弱,美元則會因避險需求走高。

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兆豐投顧認爲,Fed最快將在明年六月後首次升息,全年有兩次升息的可能。凱基投顧認爲,美國升息時間點也與兆豐投顧相同,不過升息有可能來到三碼。相較其他機構,瑞銀開出第一槍,認爲美國升息恐延至二三年,且美國在疫情反覆下,是否全面退出寬鬆貨幣政策恐怕還有待考量。

展望臺股明年表現,元大投顧最樂觀,認爲二○二二年上看臺股高點達二萬一千點;凱基投顧認爲二○二二年第一季臺股有機會挑戰一萬九千點大關,臺股將呈現開高走低再反彈的V型態格局;富邦投顧認爲,臺股指數區間一萬五千至一萬九千點;兆豐投顧表示,臺股將呈現高低點略爲向上的「大箱型」走勢,支撐和壓力點落在一五○○○至一八五○○點之間;投信投顧公會理事長張錫則認爲今年底就有機會創新高,且對明年站上二萬點頗具信心。

臺股今年來吸引大量的熱錢涌入,其中內資主導臺股的走向將扮演決定性角色,也就是張錫持續看好臺股的理由之一:臺商資金迴流。尤其科技業受惠美中貿戰、疫後生活型態改變,擺脫過去「毛三到四」的陰影,加上企業獲利轉佳,在半導體、電動車、元宇宙三大支柱發功下,有助於科技產業達到雙位數成長,支撐臺股漲勢讓明年第三季再創新高。(全文未完)

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《先探投資週刊2173期》

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